AFP refuerzan su apuesta en SMU y buscan ampliar influencia en el directorio de la matriz de Unimarc

La próxima junta de accionistas de SMU no será una más. En un contexto de reconfiguración del retail supermercadista chileno, las AFP movieron sus fichas para consolidar —y ampliar— su influencia en la compañía controlada por la familia Saieh, marcando un nuevo capítulo en la gobernanza de uno de los principales actores del sector.
El holding, dueño de cadenas como Unimarc, Alvi y Super10, se ha transformado en un foco de interés para los fondos de pensiones, que en los últimos años han incrementado de forma significativa su participación accionaria. Hoy, su peso dentro de la propiedad no solo es relevante, sino decisivo a la hora de incidir en la composición del directorio.
La estrategia de las AFP es clara: mantener a sus actuales representantes —Alejandro Danús y Enrique Gundermann— e intentar sumar un tercer cupo con la incorporación de José Luis Irarrázaval, ejecutivo con trayectoria en distintas industrias y experiencia en gobierno corporativo.
Este movimiento no es casual. Se da en paralelo a un proceso más amplio dentro de SMU, marcado por cambios en su estructura de propiedad y una etapa de ajustes operacionales. En 2025, la salida de Southern Cross como accionista relevante reconfiguró el mapa interno de la compañía, abriendo espacio para que inversionistas institucionales, como las AFP, aumentaran su participación.
Al mismo tiempo, el grupo ha debido enfrentar decisiones estratégicas relevantes: desde ventas de acciones por parte de su controlador para enfrentar compromisos financieros, hasta procesos de reestructuración interna que incluyeron ajustes de personal y búsqueda de mayor eficiencia operacional.
Todo esto ocurre mientras SMU intenta consolidar su posición en un mercado altamente competitivo. Actualmente, la compañía es el tercer actor del retail supermercadista en Chile en términos de ventas, pero lidera en número de locales, con una fuerte presencia territorial a través de sus distintos formatos.
En paralelo, la firma impulsa un ambicioso plan de inversiones para el período 2026-2028, con foco en crecimiento, eficiencia y transformación tecnológica. La hoja de ruta considera nuevas aperturas en Chile y Perú, mejoras en tiendas y fortalecimiento de su propuesta de valor, en línea con un consumidor cada vez más exigente y sensible al precio.
En este escenario, el directorio adquiere un rol clave. No solo por las decisiones estratégicas que deberá adoptar en los próximos años, sino también por la necesidad de equilibrar los intereses de un controlador que mantiene el poder, con inversionistas institucionales que han ganado terreno y buscan mayor incidencia.
La eventual llegada de un tercer representante de las AFP podría modificar ese equilibrio, fortaleciendo su capacidad de influencia en definiciones relevantes para el futuro de la compañía.
Así, más allá de una elección de directorio, lo que está en juego es el peso real que tendrán los distintos actores dentro de SMU en una etapa decisiva para su crecimiento y posicionamiento en la industria supermercadista.